因中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，市場(chǎng)加劇了對(duì)全球石油需求下滑的擔(dān)心情緒。加之伊朗核問(wèn)題前景樂(lè)觀(guān)，全球原油供應(yīng)過(guò)剩局面或進(jìn)一步加劇，美國(guó)原油期貨一度跌至94美元/桶下方。分析人士指出，2014年全球原油供給面趨于寬裕是多家機(jī)構(gòu)的一致看法，短期來(lái)看，1月底前供應(yīng)寬松依然對(duì)油價(jià)形成打壓，而中國(guó)石油(601857,股吧)需求增速放緩更增添了油價(jià)下行的壓力。

　　中國(guó)需求增速放緩

　　進(jìn)入2014年以來(lái)，布倫特原油期貨價(jià)格一直在106.3-107.8美元/桶之間徘徊。1月21日，3月布蘭特原油期貨再次下跌0.13美元至106.35美元/桶，跌幅0.12%；3月美國(guó)原油期貨亦跌0.56美元至94.03美元/桶，跌幅0.59%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，周三油價(jià)的下跌明顯受累于周一公布的中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和中國(guó)石油需求數(shù)據(jù)。

　　“中國(guó)2013年石油消費(fèi)錄得逾20年來(lái)最慢增速，因經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟削弱運(yùn)輸和柴油等工業(yè)燃料需求，作為全球第二大原油消費(fèi)國(guó)，其原油需求的下滑挫傷市場(chǎng)信心。”招商期貨研究員王艷慧在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

　　1月20日，中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，在2013年第三季度止跌回升后，中國(guó)GDP增速于2013年第四季度再度出現(xiàn)回落，2013年全年中國(guó)GDP增速為7.7%，創(chuàng)下自1999年以來(lái)的最低水平。數(shù)據(jù)還顯示，2013年，中國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值按可比價(jià)格計(jì)算同比增9.7%，增速比上年回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　而中國(guó)石油集團(tuán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院1月15日發(fā)布的《2013年國(guó)內(nèi)外油氣行業(yè)發(fā)展報(bào)告》顯示，2013年，我國(guó)石油和原油表觀(guān)消費(fèi)量分別達(dá)到4.98億噸和4.87億噸，同比分別增長(zhǎng)1.7%和2.8%，增速較2012年分別下降2.8和1.7個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)新世紀(jì)以來(lái)新低。

　　該報(bào)告同時(shí)表明，中國(guó)將在2014年超過(guò)美國(guó)成為世界第一大石油凈進(jìn)口國(guó)，而基于對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望2014年全年增速7.5%的判斷，2014年國(guó)內(nèi)石油需求增速4%左右，達(dá)到5.18億噸。

　　“中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不溫不火，這增添了投資者對(duì)該國(guó)經(jīng)濟(jì)中期表現(xiàn)的不確定性。”生意社原油分析師潘海萍表示，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體對(duì)能源的消費(fèi)較為穩(wěn)定，未來(lái)全球原油需求增長(zhǎng)幾乎仰仗非經(jīng)合組織，其中中國(guó)扮演著至關(guān)重要的角色。然而，中國(guó)由于進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，對(duì)原油的需求出現(xiàn)了減緩的跡象。在供大于求的環(huán)境下，未來(lái)國(guó)際原油價(jià)格將維持弱勢(shì)運(yùn)行格局。

　　“中國(guó)目前處于調(diào)結(jié)構(gòu)過(guò)程中，經(jīng)濟(jì)增速顯著放緩，原油需求的增長(zhǎng)在中長(zhǎng)期都將出現(xiàn)明顯放緩，原油價(jià)格由此承壓，中長(zhǎng)期走勢(shì)都不容樂(lè)觀(guān)。”王艷慧說(shuō)。

　　華泰長(zhǎng)城期貨分析師李婧則相對(duì)樂(lè)觀(guān)，她認(rèn)為，“中石化日前年度報(bào)告中指出中國(guó)日均需求量預(yù)計(jì)在1036萬(wàn)桶/天，中國(guó)和印度成為原油需求增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α＝?jīng)濟(jì)增速放緩尚無(wú)定論，按照德意志銀行最樂(lè)觀(guān)的估計(jì)明年GDP甚至可能達(dá)到8.6%，因此從存量來(lái)看原油需求仍然會(huì)有較快增長(zhǎng)。另外從加大國(guó)家戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備的方面看對(duì)原油也是有很大需求的。”

　　供應(yīng)寬松打壓油價(jià)

　　“近期原油價(jià)格經(jīng)歷了一輪跌勢(shì)，2014年全年全球原油供給面趨于寬裕也是多家機(jī)構(gòu)的一致看法，北美特別是美國(guó)創(chuàng)紀(jì)錄的產(chǎn)量是主要的因素。”李婧表示，伊朗協(xié)議取得可喜進(jìn)展、利比亞也從前期極低出口量中復(fù)蘇，而需求方面除季節(jié)性因素取暖油近期有所提升外，汽、柴油仍較為低迷。

　　伊朗方面日前表示，與西方六國(guó)初步核談判協(xié)議已經(jīng)生效，伊朗于1月20日中午前停止生產(chǎn)豐度為20%的濃縮鈾，目前原油生產(chǎn)恢復(fù)到400萬(wàn)桶/天的產(chǎn)能還需要六個(gè)月的時(shí)間。

　　王艷慧表示，短期來(lái)看，伊朗核爭(zhēng)端接近解決，對(duì)短期全球的原油供應(yīng)不會(huì)產(chǎn)生明顯變化，但對(duì)油價(jià)的影響還是相當(dāng)大的，主要因?yàn)榈鼐墰_突的緩和會(huì)讓市場(chǎng)產(chǎn)生原油供應(yīng)長(zhǎng)期增加的預(yù)期，在一定程度上會(huì)拖累油價(jià)。

　　潘海萍則認(rèn)為，在制裁措施放寬之后，還要等幾個(gè)月才能重新達(dá)到2011年以來(lái)400萬(wàn)桶/天的完全原油產(chǎn)能。價(jià)格方面利空是必然的，但是石油輸出國(guó)組織很可能會(huì)減少自己的石油產(chǎn)量，以應(yīng)對(duì)伊朗的石油出口增加。伊朗核協(xié)議對(duì)國(guó)際油價(jià)影響有限。

　　李婧告訴記者，利比亞近期產(chǎn)量已經(jīng)大幅回升至60萬(wàn)桶/天水平，但國(guó)內(nèi)各武裝派系達(dá)成一致尚需時(shí)日，短期內(nèi)恢復(fù)至80-100萬(wàn)桶/天的出口量還是不大可能的；沙特在去年大部分月份增產(chǎn)后近期進(jìn)入休整期，產(chǎn)量略低于之前的1000萬(wàn)桶/天產(chǎn)量，維持在950萬(wàn)桶/天附近并無(wú)太大變化。綜合來(lái)看，供給面仍是偏向于緩和的，到1月底前這種寬松依然對(duì)油價(jià)形成打壓，維持現(xiàn)狀的可能性大。

　　另?yè)?jù)《2013年國(guó)內(nèi)外油氣行業(yè)發(fā)展報(bào)告》，預(yù)計(jì)2014年，世界石油供需寬松將比2013年擴(kuò)大，需求增長(zhǎng)130桶/日，全球天然氣需求增長(zhǎng)2.3%，而LNG產(chǎn)能增加有限。但需求卻可能變得減少，歐佩克上周四發(fā)布的《石油市場(chǎng)月度報(bào)告》預(yù)計(jì)2013年世界石油市場(chǎng)對(duì)歐佩克原油日均需求平均2990萬(wàn)桶，比2012年日均需求減少50萬(wàn)桶，同時(shí)預(yù)計(jì)2014年世界石油市場(chǎng)原油日均需求平均2960萬(wàn)桶，或比2013年對(duì)歐佩克原油日需求減少40萬(wàn)桶。

　　王艷慧表示，原油需求減少的主要原因還是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，尤其是中國(guó)目前處于調(diào)結(jié)構(gòu)過(guò)程中，經(jīng)濟(jì)增速顯著放緩，對(duì)原油的需求有較為明顯的減少。而歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家雖然處于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期，但對(duì)原油的需求還沒(méi)有出現(xiàn)明顯增加。在供應(yīng)過(guò)剩的情況下，原油價(jià)格承壓，中長(zhǎng)期走勢(shì)都不容樂(lè)觀(guān)。而接下來(lái)的2月份，是美國(guó)煉廠(chǎng)檢修季節(jié)，原油進(jìn)入需求淡季，因此，短期在沒(méi)有明顯利好消息影響下，預(yù)計(jì)短期美國(guó)原油將繼續(xù)保持底部震蕩走勢(shì)，震蕩區(qū)間在93-95美元。

　　機(jī)構(gòu)層面看，李婧表示，近兩周來(lái)WTI的非商業(yè)凈多持倉(cāng)以及管理基金凈多持倉(cāng)均有下降，從往年來(lái)看，1月也是觸頂回落的一個(gè)時(shí)點(diǎn)，而B(niǎo)rent也呈現(xiàn)出同樣特點(diǎn)。后市來(lái)看，原油價(jià)格短期內(nèi)仍將低位徘徊，2-3月份走勢(shì)需要參照全球天氣情況，如果嚴(yán)寒持續(xù)，會(huì)大幅增加取暖油的需求，對(duì)原油本身有明顯提振作用；地緣方面不穩(wěn)定因素仍在，但目前的局面依然是比較緩和的。

作者：佚名　來(lái)源：和訊網(wǎng)